财联社(长沙,记者 黄路)讯,2021各大头部连锁药店出现营收和净利增速放缓,不少机构对药店板块降低了持仓配比。随着疫情扰动因素弱化,今年药店连锁行业是否能迎来转机?

记者从多家药店连锁业内人士获悉,随着多地逐步恢复“四类药”销售,自12月份以来客流量出现回升;另外,双通道+带量采购等多种政策下,处方外流正在稳步推进,院外处方药收入增速明显提高。券商机构认为,药房在业绩及估值两端均大幅调整,目前业绩基数已恢复正常,估值处于历史底部区间,可关注左侧布局机会。

根据中康CMH最新统计数据,2021年12月份,TOP10品类中,感冒类、呼吸系统类、全身用抗感染药物、口腔咽喉类、胃肠道类店均销售额指数(环比)有所增长,客流量提升是驱动店均销售额增长的主要原因。12月份12个省份店均销售额呈增长趋势,增长前三省份为吉林、云南、天津。

年关将至,随着疫情防控形势向好,药店防控要求也有了调整,多地开始恢复“四类药”的销售。记者从长沙部分连锁门店工作人员获悉,12月份以来,两年以上老店营收增速有2%-6%的增长。

零售药店业绩增量主要来自两个方面,一是同店增长,二是门店扩张。省内一家头部连锁药店相关负责人对财联社记者表示,由于2020年疫情相关产品销售基数高, 2021年行业增速有所减缓;另外,2021年零售药店受到疫情、政策等影响,盈利周期平均拉长1-3个月,影响因素主要以短期因素为主。随着高基数效应消除,预计今年老店、次新店增速有望回升。

老百姓相关负责人对财联社记者表示,公司制定了下沉战略,三四五线市场人口结构中老年人占比更高,由于人工、租金成本更低,药店收益率较高。随着处方药外流、龙头市场占有率提升、人口老龄化趋势,未来竞争格局将进一步有利于头部的医药连锁企业。

记者注意到,近期各地双通道政策陆续落地,品类不断扩张。部分地区已将国谈药品全部纳入。广东、浙江、河北等省份已将2020年国谈221个品种全部纳入,各省平均纳入种类数达130个。2021年国谈品种数量进一步增加至275 个,双通道药店品类丰富度有望持续增加。随着医改的深入,目前很多创新药开始通过DTP药房进行销售。据统计,部分单抗产品90%的销售是通过DTP药房完成。双通道的推进,将进一步加大创新药在零售药店领域的放量。

某头部连锁药店内部人士认为,各地对双通道药店要求严格,如国谈品种配备率达30%以上,具备供应链优势的药店龙头有望率先受益。因带量采购,部分处方药从医院流向药房,中西药品里面的处方药品销售占比已经达到了33%,同比往年是有将近30%的销售额增长,公司对处方外流的趋势表示乐观。

据商务部公布《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》,到2025年,药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额65%以上,药品零售连锁率接近70%。多家连锁药店内部人士均对记者表示,疫情带来的业绩增速承压是短期影响,同店增长正在逐步恢复,对于2022年增速回暖持偏乐观态度。国泰君安分析认为,2020年及2021年大批新店受防疫政策影响业绩爬坡较慢,2021H2起各龙头药店门店扩张速度亦明显加快,有望在2022年进入正常利润贡献周期,业绩增速有望提升。