全球地缘政治变化、美联储加息、新冠疫情反复、国内产业监管政策调整等种种因素叠加下，去年还活跃的中国PE/VC（私募股权投资/风险投资）开始大幅度刹车。
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被称为“寒冬三杰”的几位投资人就当下投资环境发表看法：经纬中国张颖建议“简化工作、拉长判断的时间轴”；易凯资本王冉提示“系好安全带”；华兴资本包凡称“市场过度悲观”。

“目前除了高科技类、双碳类的项目，其他项目大家都非常谨慎，像教育、消费、文化这些，基本上都不太投了。”水木资本创始管理合伙人唐劲草向《财经》记者感慨。

创投节奏停滞表现在投融资两端——募资不顺、投资放缓。

从资金来源来看，美元募资大幅下滑。全球私募股权行业研究机构Preqin数据显示，今年一季度投资中国的美元基金是2018年以来同期的最低水平。

清科数据显示， 2022年一季度中国股权投资市场披露投资金额同比下降47.1%。

投资端的变化同样明显，清科数据显示， 2022年一季度中国股权投资市场共发生2155起投资，同比下降27.5%；披露投资金额为1968.22亿元人民币，同比下降47.1%。

从市场上的公司价格来看，一二级估值倒挂。市场观望情绪浓厚，多位接受采访的投资人表示，想珍惜手里的子弹，等项目估值低一点再投。

一时间，网络上流传着关于投资人“躺平”、行业洗牌等言论。

2022年疫情反复带来的出差不便，成了行业步调放缓的最直接因素。中国的投资人多聚集在北上广深，而投资行业的现场尽调主要依赖出差。“现在有几个基金能说，没有去过现场投资就能投，不可能的。”有投资人直言。

实际上，股权投资在中国的发展几乎一直与周期相伴。一家人民币基金医药投资总监张亮告诉《财经》记者：“从业约十年来已经是第二次“躺平”了，上一次是2018年。”

一场刹车

近日，易凯资本创始人兼CEO王冉在社交平台发布消息称，“保持基本正常的投资机构占比20%-30%，步伐明显放缓的投资机构占比50%-60%，剩下10%-20%彻底躺平。”

所谓“躺平”，其实就是多看少投，放慢出手节奏。清科数据显示，2022年第一季度中国股权投资市场共发生2155起投资，同比下降27.5%；披露投资金额为1968.22亿元人民币，同比下降47.1%。